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“債券通”是境內外投資者通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣香港與內地債券市場交易流通債券的機制安排，即“債券通”，包括“北向通”及“南向通”。
“北向通”，是指境外投資者經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、托管、結算等方面互聯互通的機制安排，投資于內地銀行間債券市場。“南向通”則相反。
也就是說，通過“債券通”，我國資本市場的大門開得更大，境外機構也能投資我國債券市場了。并以香港為紐帶，實現內地債券市場與全球金融市場對接。
先開“北向通”，一方面是為了滿足現階段國際投資者投資內地債券市場的需求。近年來，人民幣債券資產的吸引力不斷上升。彭博、花旗等國際債券指數提供商先后宣布將把中國債券市場納入其旗下債券指數，表明國際投資者配置人民幣資產、投資內地債券市場的需求不斷增強。
另一方面，先開“北向通”也符合分步實施、穩妥推進的原則。“債券通”涉及內地與香港兩地交易、結算等多家金融基礎設施平臺，在技術和實施要求等方面存在一定的復雜性和挑戰，有必要分步實施。
另外，“先北后南”有利于增加跨境資本流入、促進國際收支平衡和保持人民幣匯率穩定，有利于防止跨境資金大進大出。
2、“債券通”開通是好事兒嗎？跟咱們有啥關系？
不僅是好事兒，更是大事！“債券通”是我國資本市場對外開放新的里程碑。
這有利于推動境內外債券市場融合發展，助推人民幣國際化。“債券通”為境外人民幣回流境內又增添了新渠道，有利于增加境外離岸市場上的人民幣需求，促進人民幣離岸市場上的交易和融資等業務，激活境外離岸人民幣市場。
“債券通”有利于國內債券市場長遠發展。隨著債券市場對外開放程度進一步提高，境外投資者參與范圍逐步擴大，國內債券市場將加快融入全球金融市場，進而通過開放倒逼債券市場加快改革創新，健全相關體制機制、完善基礎設施建設、推動提升評級承銷等配套服務水平。
有利于鞏固和提升香港的國際金融中心地位。繼“滬港通”和“深港通”之后，香港金融市場又添新功能。這將有利于增強香港對全球金融機構和國際資本的吸引力，香港作為境外離岸人民幣中心的地位得到進一步鞏固，從而保持和增強香港在全球金融中心中的競爭力。
短期內，這對普通投資者的影響不大。但長期看，這拓寬了我們的投資渠道。現在很多理財產品、基金中都配置了債券，債市參與者更廣、資金更多，市場不就更活了嘛。更重要的是，等“南向通”開通后，我們還有望買到更“國際范兒”的產品，對咱們也是好事兒。
3、“債券通”開通后，吸引力大嗎？
從國內債市的收益來看，吸引力不小。目前，中國10年期國債利率與同期限美國國債利差達130個基點；在信用債方面，盡管評級和期限不同，但中國信用債利率也顯著高于美國信用債，具有較強的吸引力。
但面對不同的評級體系和監管環境，境外投資者初期可能會非常謹慎，但長期看有助于增加國內債券市場的增量資金，改善供求關系，活躍市場成交，豐富債市投資者結構、吸引境外資本流入。
目前央行上海總部已接受110家左右的境外投資者關于通過“債券通”投資境內銀行間債券市場的備案，其中，有20余家為此前已直接投資過境內銀行間市場的機構投資者，其余80多家以基金等產品戶為主。(中國政府網)
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