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一 、股權(quán)融資與債權(quán)融資含義
股權(quán)融資也是所有權(quán)融資，是公司向股東籌集資金，是公司創(chuàng)辦或增資擴股是采取的融資方式。股權(quán)融資獲得的資金就是公司的股本，，由于它代表著對公司的所有權(quán)，故稱所有權(quán)資金，是公司權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要構(gòu)成部分。發(fā)行股權(quán)融資使大量的社會閑散資金被公司所籌集，并且能夠在公司存續(xù)期間被公司所運用。
所謂債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。債權(quán)融資的特點決定了其用途主要是解決企業(yè)營運資金短缺的問題，而不是用于資本項下的開支。
債務(wù)融資是企業(yè)通過出售債權(quán)來融資，如出售應(yīng)收賬款等債權(quán)。由于歷史原因，中國對借、貸不分，對債權(quán)、債務(wù)不分，導(dǎo)致很多人，包括學(xué)校的學(xué)者，總是把借說成貸，把債務(wù)說成債權(quán)，因此，此處的債務(wù)融資，除前面說的之外，實際是債務(wù)融資。債務(wù)融資產(chǎn)生的結(jié)果是增加了企業(yè)的負(fù)債或者增加了企業(yè)的或有負(fù)債，按渠道的不同主要分為銀行信用、民間信貸債券融資、信托融資、項目融資、商業(yè)信用及其租賃等。
二、股權(quán)融資和其他融資方式相比，具有以下的特征:
(1)籌集的資金具有永久性,無到期日,不需歸還,這對保證公司的長期穩(wěn)定發(fā)展極為有益。
(2)沒有固定的股利負(fù)擔(dān),股利的支付多少與支付與否視公司有無盈利和公司的經(jīng)營需要而定,沒有固定的到期還本付息的壓力,給公司帶來的財務(wù)負(fù)擔(dān)相對較小。
(3)更多的投資者認(rèn)購公司的股份,使公司資本大眾化,分散了風(fēng)險(4)發(fā)行新股,可能會稀釋公司控制權(quán),造成控制權(quán)收益的損失。
三、股權(quán)融資和債權(quán)融資是最主要的融資方式。
債權(quán)融資又分為國債、公司債券和金融債卷。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。公司債券代表了債券發(fā)行公司和債券投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，具有契約性、優(yōu)先性、流動性、風(fēng)險性等特征。
四、企業(yè)融資中的風(fēng)險
企業(yè)債務(wù)融資中的融資風(fēng)險是指企業(yè)因使用債務(wù)而產(chǎn)生的由股東承擔(dān)的附加風(fēng)險。實際上這種附加風(fēng)險包括兩個層次：一是企業(yè)可能喪失償還能力的風(fēng)險；二是由于舉債而可能導(dǎo)致企業(yè)股東的利益遭受損失的風(fēng)險。債權(quán)性融資的風(fēng)險要高于股權(quán)融資的風(fēng)險，主要表現(xiàn)在：
1.資金不能如數(shù)償還的風(fēng)險。在債務(wù)融資方式下，資金不能償還的損失是由企業(yè)自身負(fù)擔(dān)的，企業(yè)必須將所借資金全部如數(shù)償還，才能保證企業(yè)經(jīng)營持續(xù)進(jìn)行下去。
2.資金不能按期償還的風(fēng)險。在債務(wù)性融資的條件下，舉債必須償還，而且必須按期償還，這也是西方企業(yè)重視現(xiàn)金流量計劃的原因之一。當(dāng)企業(yè)不能按期償債時，將面臨喪失信譽、負(fù)擔(dān)賠償，甚至變賣資產(chǎn)的風(fēng)險。對有償債務(wù)，企業(yè)還將面臨不能付息的風(fēng)險。支持利息是舉債的前提，而且利息支付不因企業(yè)是否盈利而變化，這就是企業(yè)在經(jīng)營不善時，面臨著付息風(fēng)險。
因此，在實際的融資操作中，作為融資主體的企業(yè)必須考慮到期能否還本付息，以防止融資風(fēng)險的發(fā)生。如果企業(yè)預(yù)期難以還本付息，只能轉(zhuǎn)向融通資本金。
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